2018上半年，中國經(jīng)濟備受關(guān)注。天能動力（00819.HK）作為中國電池企業(yè)龍頭，依舊強勢上揚，再創(chuàng)業(yè)績佳績。鉛電池行業(yè)地位進一步鞏固，鋰電池穩(wěn)健發(fā)展，再生鉛高速成長。天能之所以屢創(chuàng)佳績，憑借的是綠色環(huán)保的實體經(jīng)濟，強硬的產(chǎn)品質(zhì)量，和良好的經(jīng)營模式。

再創(chuàng)業(yè)績新高峰

天能動力2018上半年銷售收入達到145.07億元人民幣，凈利潤5.34億元，相比2017年上半年分別增長27.7%和15.8%，雙雙創(chuàng)下歷史新高峰。運營費用率下降至4.8%，展現(xiàn)了天能的規(guī)模效益，持續(xù)進行降本增效、精益化制造。經(jīng)營性現(xiàn)金流更是大幅增長82%至11.59億元，帳面現(xiàn)金36億，由此可見，天能動力在動蕩的市場環(huán)境中手握充�，F(xiàn)金，運營穩(wěn)健。根據(jù)中國化學(xué)與物理電源工業(yè)協(xié)會于2018年7月公布的《2017年度中國電池行業(yè)百強名單》，天能動力繼續(xù)蟬聯(lián)全國電池行業(yè)銷售收入第一名，并連續(xù)六年入圍《財富》中國500強企業(yè)名單。預(yù)計2018年天能動力將繼續(xù)業(yè)績領(lǐng)跑，成為行業(yè)風向標。

鉛蓄電池 規(guī)模效益

鉛蓄電池為天能傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)，發(fā)展迅速、盈利能力強。2018上半年實現(xiàn)銷售收入約人民幣133億元，同比增長32%。市場占有率達45%，已經(jīng)擁有超2000家獨家經(jīng)銷商、30萬戶終端門店，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國，渠道競爭優(yōu)勢在行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。

受益于中國社會交通環(huán)境改善、城鎮(zhèn)化建設(shè)推進及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，電動自行車及電動三輪車已成為三四線城鎮(zhèn)及廣大農(nóng)村地區(qū)日常出行的重要交通工具，學(xué)生群體、新興業(yè)態(tài)從業(yè)人員成為新的消費人群。來自電動自行車協(xié)會和益普索行業(yè)研究報告的數(shù)據(jù)表明，目前中國電動自行車保有量已超過2.5億輛，電動三輪車保有量已超過5000萬輛。到2025年，中國電動自行車電池和電動三輪車電池的需求量將超過100億美金。市場對于電動自行車和電動三輪車的需求有增無減。

鉛電池還廣泛運用在眾多領(lǐng)域，包括微型電動汽車、專用車、電動叉車、燃油車起動啟停系統(tǒng)、智慧能源等領(lǐng)域。微型電動汽車逐漸成為農(nóng)村地區(qū)日常出行及城市地區(qū)“1+1”出行的重要組成部分。在報告期天能推出長壽命、強動力、耐低溫、高能量、精工藝的新型電池；成功舉辦“微型車百公里拉力賽”；助力2018俄羅斯世界杯，100%配套專用場地車，彰顯品牌實力。天能在微型車電池領(lǐng)域持續(xù)保持市場領(lǐng)導(dǎo)地位。

隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟與物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電動叉車市場增長迅猛。2017年全國叉車銷量超過37萬輛，其中電動叉車占比由2011年的11%快速提升至2017年的40%。天能叉車電池已與安徽合力、杭叉集團、林德叉車、諾力叉車結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，2018上半年一躍成為全國國產(chǎn)第二大品牌。

天能亦積極布局啟動電池后市場，搶占智慧能源高地。報告期內(nèi)，與行業(yè)前十大起動電池生產(chǎn)企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，整合資源、強強聯(lián)合，快速突破超800家經(jīng)銷商，成功打開市場，形成品牌力。

天能動力始終堅持技術(shù)領(lǐng)先的成功之道。報告期內(nèi)，“鉛炭電池數(shù)字化車間項目”成功進入工信部“2018智能制造試點示范項目”；三款鉛動力電池產(chǎn)品入選國家工信部“第二批綠色設(shè)計產(chǎn)品名單”；“一種鉛烯-石墨烯復(fù)合材料及其制備方法和應(yīng)用”技術(shù)榮獲“第十九屆中國專利優(yōu)秀獎”。同時，天能推進的連鑄連軋、高效多頻內(nèi)化成等新工藝、新裝備，延長了電池循環(huán)壽命，提升了產(chǎn)品質(zhì)量，進一步強化了節(jié)能減排效益。

作為中國動力電池行業(yè)領(lǐng)軍者，天能動力旗下五個子公司及七位專家還參與了7月1日實施的電動自行車電池新標準制定，為推動中國家電動車行業(yè)標準化做出積極貢獻，見證了天能集團對整個行業(yè)的開拓引領(lǐng)。

鋰電板塊 穩(wěn)健發(fā)展

得益于近年來新能源汽車、電動自行車等新興市場的崛起，以及智能手機、平板電腦等的普及，鋰電池市場前幾年實現(xiàn)蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年中國新能源汽車銷量達77.7萬輛，同比增長53%；根據(jù)中國自行車協(xié)會數(shù)據(jù)，2015-2017年，全國鋰電自行車年產(chǎn)量平均超過270萬輛。根據(jù)第三方研究機構(gòu)數(shù)據(jù)表明，全球?qū)τ趧恿π弯囯姵氐男枨笤龇�已�?011年的1%快速增長至2017年的62%，未來市場需求強勁。

隨著近兩年競爭的白熱化，各家鋰電池企業(yè)盈利能力紛紛受到挑戰(zhàn)。鋰電頭部企業(yè)寧德時代，近日發(fā)布2018上半年業(yè)績，凈利潤下滑49.7%。在變化的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，天能動力穩(wěn)中求進，進行戰(zhàn)略布局。利用現(xiàn)有的平臺優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，做大做強鋰電電動自行車市場；積極儲備技術(shù)和人才，做優(yōu)做精新能源汽車鋰電池市場。

天能鋰電池業(yè)務(wù)先后獲評工信部[智能制造項目]、[中國首批鋰電池重點實驗室]、[制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點示范項目]，成功入選工信部[第二批鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件企業(yè)名單]，并參與制定兩項鋰電池行業(yè)國家標準。目前擁有包括6位院士專家、4位“國千人才”在內(nèi)的超1000人研發(fā)團隊，與超10所國內(nèi)外高校建立產(chǎn)學(xué)研平臺。自主研發(fā)高比能正極材料、長循環(huán)硅復(fù)合負極材料、高安全電解液、耐高溫高安全性隔膜，并通過產(chǎn)品全生命周期管理系統(tǒng)OLM、鋰離子動力電池制造執(zhí)行系統(tǒng)MES、企業(yè)資源計劃系統(tǒng)ERP的協(xié)同和集成，成功打造鋰電池材料、三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、BMS和PACK系統(tǒng)的研發(fā)與生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈。

2018上半年天能鋰電整體銷售收入2.78億元，同比有所下降，但看到整體毛利率和凈利率基本保持平穩(wěn)，推測鋰電池板塊的盈利能力正在逐步恢復(fù)。

同時，為更好支持鋰電池產(chǎn)業(yè)板塊發(fā)展，提升融資力、銷售力、渠道力及行業(yè)影響力，天能動力旗下全資子公司天能電池耗資1.26億元，于2018年8月收購天能能源（主營業(yè)務(wù)為鋰電池的生產(chǎn)與銷售）40%股權(quán)。至此，天能能源成為天能動力間接全資附屬公司，更將推動鋰電池業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。

資源再生 前景廣闊

鉛價波動是近兩年市場關(guān)注的熱點，有能力回收的企業(yè)就擁有更強的市場競爭力。隨著環(huán)保的趨嚴，中國的廢舊電池回收業(yè)務(wù)門檻正在提高，產(chǎn)業(yè)環(huán)境進一步優(yōu)化。

2002年至2017年期間，中國再生鉛產(chǎn)量增長近10倍。除了中國外，其他主要產(chǎn)鉛國家和地區(qū)的再生鉛占比率都高于全球平均線，中國再生鉛產(chǎn)量和歐美國家相比有較大差距。由此可見，中國再生鉛產(chǎn)業(yè)有較大的上升空間。

天能動力深入踐行“綠水青山就是金山銀山”的兩山理論，著力打造綠色循環(huán)經(jīng)濟，加快建設(shè)“城市礦山”。開展再生鉛業(yè)務(wù)，有效對沖了鉛價波動帶來的成本壓力，對外銷售也有很好的經(jīng)濟效益。2018上半年天能再生鉛業(yè)務(wù)對外實現(xiàn)銷售7.45億元，同比增長36%。廢舊電池處理量達到12萬噸。